Великий спор инфляции

Если есть одна вещь, американцы не нравится, это Жулик. И как многие люди, то это обман для расчета темпов инфляции намеренно исключая растущими продовольствия и цен на энергию. В конце концов логика выходит, мы все должны платить за продовольствие и энергию, так почему игнорировать его при измерении инфляции? Это своего рода заговор игнорировать бедственное положение бедных слоев населения, или чтобы сделать экономику нетерпением здоровее, чем он действительно?

На самом деле существует две сильные аргументы для игнорирования цены на продовольствие и энергию в разработке денежно-кредитной политики. Даже если вы не согласны с ними, это, вероятно, хорошая идея, чтобы понять, какие они есть — если только подготовить себя для следующей Парикмахерская обсуждение над почему всё так дорого в эти дни.

Дебаты по поводу инфляции «headlline» (которое включает все) и «ядро» инфляции (что исключает продовольствия и энергии) нагревается на 13 июня, после того, как бюро статистики труда сообщила об увеличении на 0,6% в уровень заголовка, но лишь 0,2% в может увеличиться частота ядра, сезонные. За последние три месяца заголовок цены выросли на 4,9% годовых, в то время как основные цены возросли темпы лишь 1,8%.

Если вы заботитесь о уровень заголовка, инфляция выглядит противно, но если вы сосредоточены на ядро, кажется доброкачественной. Так что это обсуждение вопросов.

Ядро — заголовок тарифы

Первый аргумент в пользу от основной ставки является, что он говорит Федеральный резерв больше о том, что он действительно хочет знать: инфляционное давление в экономике США. Цены на нефть и продовольствие, как правило, увеличить вверх и вниз (главным образом против Последнее) из-за факторов, которые не имеют ничего общего с базовых условий, таких, как недавние наводнения Запада пахотных земель или вооруженных конфликтов в регионе-производителей нефти в Нигерии. Эти факторы приходят и уходят, поэтому было бы ошибкой для Fed для того дергать процентные ставки вверх и вниз в ответ на них. ФРС не должны начать повышение ставок для подавления инфляции до тех пор, пока он работает свой путь в основной показатель, который сильно зависит от факторов более прочного как требования заработной платы трудящихся.

Некоторые экономисты признают уровень заголовка слишком нестабильной в краткосрочной перспективе, но все еще остается один сосредоточиться на в долгосрочной перспективе. В конце концов они говорят, если бензин ушел от около $1 галлон в 1998 году до около $4 теперь, это реальные деньги, не тривиальная колебания. То же для других вещей, которые вырос в цене, от молока, мяса.

Однако верующие «ядро» ответ на этот аргумент также. Они говорят, что одержимость с заголовком инфляции может привести к ФРС поднять процентные ставки слишком много в ответ на рост некоторых изолированных цен. Принимать нефть в качестве примера. Если цена на нефть поднимается из некоторые плохие вещи, что происходит в реальном мире, существует не избежать боли. Независимо от того, что делает Федеральной резервной системы о денежно-кредитной политики уровень жизни американцев придется страдать. Нравится нам это или нет, единственное, что ФРС может делать это влияние, как получает чувствовал что боль.

Предположим, что ФРС решили сосредоточиться на сохранении под контролем несмотря на весь заголовок инфляцию цен на нефть, как многие люди, как представляется, выступают за. С ценами на импортируемые нефть вверх единственным способом ФРС может проводить линию на заголовок инфляции будет путем уменьшения цены на все остальное в рынка потребительской корзины. Это будет чрезвычайно болезненным, потому что цены не скорректировать вниз почти, как легко, как они регулируют вверх. Пример: Когда последний раз вы слышали о кто согласиться платить вырезать сэкономить деньги компании? На практике снижение цены на нетопливные потребительской корзины потребует наказания рецессии.

Основные ценности

Есть мягкие альтернатива, и это то, что адвокат верующих в базовой инфляции. Они говорят, что ФРС должен позволить цена нефти рост и просто пытаются держать цены на все остальное на их нормальной, слегка вверх траектории. Американцы по-прежнему будет почувствовать боль, потому что им придется тратить меньше на другие вещи, чтобы освободить место в их бюджет больше расходов на нефть (или фактически бензина, который исходит от нефти). Но по крайней мере они не должны страдать через спад.

Марвин Goodfriend, специалист в области теории в университете Карнеги-Меллона, является одним из тех, кто считает, что основной уровень инфляции является то, что действительно имеет значение. «в мировой экономике, что становится скудными являются сырьевые товары, продовольствие и топливо. Нам нужно разрешить эти цены для отражения подлинной дефицита. Это не имеет ничего общего с денежно-кредитной политики,»говорит Goodfriend, добавив:»В США, у нас будет снижение уровня жизни из-за этого.»

К сожалению Goodfriend и другие признают, Федеральная резервная система может только уйти с упором на основной уровень инфляции, если она может каким-то образом убедить Генеральный общественности сделать то же самое. Это трудная задача. Если обычные американцы увидеть высокие заголовок инфляции из-за дорогостоящей нефти, их первый инстинкт – спрос более высокую заработную плату, чтобы компенсировать это. Другими словами они пытаются защитить себя от боли вместо того, стиснув зубы и признавая, что дороже нефти обязательно приведет к снижению их уровня жизни. В конечном итоге не могут работать стратегия поиска более высокую заработную плату, чтобы компенсировать повышение цен на нефтепродукты, говорит Goodfriend, но это человеческая природа.

ФРС чиновники хорошо известны основные теории Goodfriend и других, но они также известно о практической сложности — невозможность? — получение американцев сосредоточиться на основной курс вместо показателя заголовок. Практически говоря, затем, лидеры ФРС будет в конечном итоге уделяя внимание оба, и напрягает сохранять уверенность американцев, что ФРС не позволит постоянно высокий уровень инфляции ползучесть обратно в экономику.

.

Comments are closed.